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鲁信高新等隐形创投们迎来IPO丰收年

关键词 创投 , 丰收年|2011-01-24 09:47:38|企业新闻|来源 21世纪经济报道
摘要   10月12日,星河生物(300143.SZ)冲击创业板成功,凭借控股子公司参股的御银股份(002177.SZ)也将随之受益。  2009年4月,御银股份全资子公司御新软件以3元...

  10月12日,星河生物(300143.SZ)冲击创业板成功,凭借控股子公司参股的御银股份(002177.SZ)也将随之受益。

  2009年4月,御银股份全资子公司御新软件以3元/股认购星河生物500万股,投资成本为1500万元。

  而以星河生物2010年12月30日55.06元的收盘价计算,御银股份间接持有的股票市值提升至2.75亿元,是其最初投资成本的18倍多。

  而德美化工(002054.SZ)也凭借股权投资收获连连。其2007年参股天原集团(002386.SZ)4705万股,后者于2010年4月中小板上市;此外,德美化工持股750万股的奥克股份(300082.SZ)也于今年5月登陆创业板。

  二者的上市令德美化工出现大额账面浮盈,公司业绩极有可能于2011年爆发。

  而头顶“中国创投第一股”殊荣的中路股份尽管主营并未有任何起色,但持有51%股份的控股子公司上海顶势参股投资的数字政通(SZ,300075)已于今年 4月27日在创业板挂牌上市。上海顶势以1125万元的成本持有158.17万股,按1月5日股价54元计算,持股市值约为8541.18万元,则中路股份享有的权益约3782.25万元,平摊至每股也有0.13元,已接近其去年全年0.16元的每股收益而中路股份手中还持有另一只秘密武器。

  在中路股份持有股权的十余家拟上市公司中,“北京神雾”特别引人注目,其拥有自主知识产权的节能专利技术——蓄热式烧嘴技术已在全国广泛应用。公司官方网页称,截至2009年底,北京神雾共完成国内外节能减排总承包项目达300多个,已完成的项目平均节能30%以上,每年可为国家节约能源折合标煤1000万吨以上,减排二氧化碳2500万吨以上。

  市场盛传,北京神雾日前已经完成年内将完成股份制改造,若一切顺利,2011年初将上报上市材料,开始向创业板“冲刺”。而中路股份董秘袁志坚也表示“目前北京神雾正在进行改制,最快2011年将能走完上市程序。

  据媒体报道,中路股份公告披露,中路股份全资子公司中路实业在北京神雾的投资成本为6500万元,占其股权10.83%,是其目前最大一单股权投资。

  凤凰涅槃:转型创投公司

  除了依靠投资副业实现母凭子贵外,更有上市公司由于看好股权投资市场的广阔前景,纷纷收购或者成立创投公司,完成了主营业务的华丽转型。

  2010年年初,鲁信高新(600783.SH)向控股股东鲁信集团非公开发行股份,用于购买其拥有的高新投100%的股权,其主营业务也变更为以创业投资业务为主,兼顾磨料磨具的生产销售。由此,鲁信高新正式变身为创投股。

  随着今年IPO上市狂潮袭来,鲁信高新的创投业务也相继开花结果。其子公司高新投参股的新北洋(002376.SZ)、宝莫股份(002476.SZ)已在深交所挂牌上市,其中高新投持有新北洋1901.62万股、宝莫生物1600万股;高新投全资子公司鲁信投资持有新北洋50万股股份和宝莫生物100万股。仅上述两笔投资,鲁信高新合计间接持有的股权市值就达到13.99亿元,账面浮盈约为13.56亿元。另外,高新投参股的宏艺科技、圣阳股份、龙力科技、通裕重工的IPO申请也于年内陆续获得证监会受理。

  受益于此,2010年前三季度,鲁信高新净利润达到2.04亿元,同比上涨126.24%,而其全资子公司高新投上半年就实现投资收益1.09亿元,同比增长161.52%。

  值得注意的是,尽管IPO的加速使上述创投类上市公司依靠PE投资赚得瓢盆满溢, 但完全依靠股权投资获利的隐患也日益渐显。

  鉴于股权投资的巨额账面收益,越来越多的PE机构涌入PRE-IPO市场,使得投资成本不断增大,可投的项目不断受到挤压。一方面是不断被蚕食的股权投资市场,一方面是PE获利比重对公司业绩贡献的不断增大。以主营城市供水和水力发电的钱江水利为例,2009年公司净利润为5375.26万元,其中投资收益 3369万元,占比六成以上。

  记者注意到,近两年不少公司依靠在股权投资方面获得丰厚账面,业绩得到很大改观。其中不乏像鲁信高新和电广传媒这样,依靠专职创投子公司获利的上市公司,但也存在一些依靠运气,偶然撞到项目的企业。对于后者来说,完全将盈利重心放在充满风险的创投业务上,无疑风险巨大。

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