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       受全球棉花供应严重过剩、中国需求下降可能持续下降引发投机卖盘以及市场对USDA调高印度和美国棉花产量预期升温等因素影响,隔夜ICE期棉连续第十二个交易日收跌,美棉12月合约下跌0.63美分,报收于75.95美分。近期新棉上市,供应压力仍将延续,中国储备政策未明前消费卖盘难以被激发,美棉短期弱势难改。

       国内现货方面,中国棉花328指数今日报于19650元/吨,较前一日上涨1元/吨。M级棉花进口价格指数(FCIndexM)下跌0.21美分/磅,报于89.02美分/磅,滑准税下折合人民币14990元/吨。

       郑棉主力1405合约日内偏弱震荡下行,五日均线附近暂寻支撑,但受基本面影响,期价上方承压明显,盘终报收于18635元/吨,较上一个交易日结算价下跌25元/吨,下跌0.13%,持仓量48300手,日减18手。有关收储方面加大检查力度,部分棉花将转入郑棉市场。此外,年关将近,企业资金趋紧,下游纱价走弱,消费低迷将制约多头。目前国内外郑棉价差扩大,明年失去政策支持会使主力合约向国际棉价靠拢,中长期弱势格局将延续。操作上,建议空单继续持有,止损点为18700点。

       收储方面,11月4日,计划收储112200吨,实际成交66580吨,截至目前棉花临时收储累计成交1406190吨。近期收储实际成交量增大,对近月合约存在较强支撑。操作上,建议1401逢低轻仓入场。

       国家收储支撑棉花近月合约,而远月合约受明年直补政策和抛储政策的不确定性影响承压明显,近强远弱格局将延续,套利者可买近抛远。